李扬：银行服务业进入过剩时代，金融业正在为过剩资金寻找新领域

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新京报贝壳财经讯（记者 胡萌 实习生 邵宇晗）11月30日，中国社会科学院学部委员，国家金融与发展实验室理事长李扬在中信建投证券2022年度资本市场峰会上表示，企业部门的信用总量在下降，住户部门对于信用的需求也在减少，我国银行服务业已进入过剩时代，金融业一直努力在为过剩资金寻找新的领域。

谈及“宽货币、紧信用”，他表示，宽货币是从供应角度出发的说法，中国人民银行放松货币供应量，降低存贷款利率，购买债券，降低法定存款准备金率。但宽货币的环境没有造成宽信用。资金未从银行流通到企业，其中有企业不愿意借的原因，也有银行不愿意贷的原因，也可能两者同时发生，结果造成金融没有支持实体经济，金融和实体经济的关系“疏远”。所以，企业部门的信用总量在下降。

另外，住户也不愿意借钱，因为中国住户部门的杠杆率上升较快。2008年美国经济危机的前奏就是住户部门杠杆率上升，直到超出承受范围，爆发了危机。中国住户部门的杠杆率正在缓慢地爬坡，不过今年已停止上升，从住户这个实体经济部门来看，对于信用的需求也减少了。

在李扬看来，我国银行服务业已进入到过剩时代。虽然GDP增长率已经下降到5%左右，但贷款余额的增长率对标的GDP增长率还是8%，保持着12%的增速。因此，在5%的经济增长率下，信贷以12%的速度增长就导致了过剩现象。所以近年来，我国金融业一直在为过剩资金寻找出路。刚开始的三大出路，大企业、政府平台、房地产开发，已承担高负债率并且抵押质押物消耗殆尽，所以住户和小微企业成为加杠杆的重点。最近5年，宏观杠杆率增加了26%，住户部门增加20%，政府增加8%，企业减少了2%，这是一个畸形发展的现象。

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